尽管熊市仍在持续，但今年以来，除两只矿业股外，大多数矿业股的表现都超过比特币一倍以上。
根据CoinGecko的数据，除两家公司外，今年迄今为止，所有挖矿公司的回报率都远远超过了比特币的84.61%的涨幅。
这两家表现不佳的挖矿公司是Argo Blockchain和TeraWulf。
尽管如此，今年排名前十一位的上市矿业公司的平均回报率仍是比特币的两倍多，达到 148.59%。
Marathon Digital Holdings和Cipher Mining分别以120.67%和356.00%的年度回报率领先。与比特币相比，挖矿股表现出较高的贝塔系数。
例如，在比特币开年牛市的上半年，挖矿股在积极行情期间频繁超越了比特币。
同样，在比特币在第三季度的下跌期间，大多数挖矿股的回撤幅度约为50%，而比特币的价格下跌约为10%。
比特币矿业股熊市行情
除了享有比特币价格更高的贝塔系数外，矿业股还受益于比特币挖矿收入的增长，这是由于Ordinals的使用增加。
Ordinals是存储在比特币最小单位（即satoshi或简称“sat”）上的数字文件。它们在比特币区块链上引入了一种NFT市场。
Core DAO的初创贡献者Rich Rines称，在2022年面临重大挑战后，挖矿公司正在利用比特币重新焕发的激情和市场表现。
他补充说，Ordinals铭文和BRC-20代币等新的用途正在增加挖矿的盈利能力和需求。
矿业公司Compass Mining的挖矿分析师安东尼·鲍尔（Anthony Power）在最近的一份报告中写道，由于比特币价格的上涨和挖矿难度的暂时负面调整，公开挖矿公司在9月份看到了“增加的产量和更高的挖矿收入”。
挖矿难度是比特币设计中固有的自动参数，也是网络总挖矿算力（以哈希率表示）的一个因素。当区块挖掘速度过快（或哈希率增加）时，难度会增加，当挖掘一个区块需要超过10分钟时，难度会降低。
自年初以来，尽管熊市持续，网络的哈希率以及相应的难度已经稳步上升。事实上，挖矿难度昨天创下了新的历史新高。
Captriole Investments的创始人查尔斯·爱德华兹（Charles Edwards）最近在推特上说，表示哈希率的最新上升是“挖矿工业化的一个重大转变”，并暗示“能源公司和政府已经参与其中”。
矿业公司正等待“减半”
公开挖矿公司还出售了他们新生产的比特币的大部分份额，鲍尔的报告显示。
他写道，”矿工们目前采用的策略是出售大部分开采出的比特币，以支付资本增长和运营成本。”
矿业公司现在将注意力转向明年计划中的“减半事件”，购买额外的机器，提高计算能力。根据CoinWarz的数据，“减半事件”预计将在明年4月底发生。
减半是一个周期性事件，每四年将矿工验证交易所获奖励减少50%。对于矿工来说，这意味着他们需要扩大业务以继续实现减半前的收入目标。
然而，著名的加密交易员奥利弗·L·韦莱兹对减半前导致的挖矿股感到悲观，并预计由于奖励减少，“在减半后的数月内，表现将继续表现较差”。
韦莱兹补充说，如果比特币在减半前未达到65000美元，”效率较低的矿工”可能会投降或冒着被”效率更高的矿工”接管的风险。