挖挖矿
今年对于比特币矿业股票来说是一个成功的一年，尤其对于这家规模较小、低成本生产商来说。
2023年，比特币矿业股票一路走高。Marathon Digital Holdings今年迄今上涨了惊人的130%。Riot Platforms的涨幅更令人印象深刻，达到了160%。毫不奇怪，这两家比特币矿业股票目前受到了投资者的热切关注。
但如果我告诉您，今年表现最出色的比特币矿业股票不是Riot Platforms或Marathon Digital，而是Cipher Mining，其价值今年已经飙升了约370%。由于其相对较小的规模，Cipher Mining一直未引起许多投资者的关注。但在进入2024年之前，它是否应该引起您的关注呢？
比特币矿业股票的新投资理论
鉴于比特币矿工在比特币价格上涨时利润最丰厚，很明显，矿业股票表现出色并不奇怪。今年，比特币价格上涨了约70%，这意味着2023年比特币矿业股票的口号是“规模越大越好”。拥有更多的挖矿设施、部署更多的挖矿设备以及挖掘更多比特币通常对您的底线更有利。当比特币矿工报告每月的运营情况时，焦点几乎完全集中在他们已经挖掘了多少比特币上。
然而，比特币矿业股票的这一投资理论可能开始发生变化。下一次比特币减半计划于2024年4月举行，这一重要事件将改变在比特币矿业领域取得成功的定义。在减半事件中，挖掘新比特币区块的奖励将减少一半。换句话说，除非比特币价格上涨或成本大幅下降，否则比特币矿工明年挣的钱将只有今年的一半。
因此，重点很可能会转向运营效率。目标将是成为低成本生产商。分析师已经开始警告，只有最高效的比特币矿工才能生存下来。CNBC称减半对比特币矿业是一个“灭绝级事件”。很可能只有运营效率最高、成本结构最低的矿工才能生存下来。其他人注定要沦为过时的存在。
规模与效率
这就是使Cipher Mining有吸引力的原因。在其最新的比特币矿业研究报告中，摩根大通明确指出，Cipher Mining在行业中拥有最低的电力成本。虽然摩根大通为Riot Platforms和Marathon Digital都发布了低配评级，但对Cipher Mining发布了中性评级。对Cipher Mining的唯一负面评价是它的“增长受限”。
换句话说，Cipher Mining规模较小。尽管Riot Platforms和Marathon Digital的市值约为16亿美元，Cipher Mining的总市值不到7亿美元。根据其截至2023年9月的最新运营报告，Cipher Mining仅部署了7万台挖矿设备。相比之下，Riot Platforms部署了近10万台挖矿设备。因此，很容易理解为什么在2023年Cipher Mining被忽视。它就是不能像更大的竞争对手那样生产更多的比特币。
投资比特币还是比特币矿工？
当然，最大的问题是2024年会发生什么。从我的角度来看，比特币减半将会对比特币矿工产生越来越大的压力，追求尽可能高效率将是目标。目标将是以最低的可能价格生产比特币。这几乎肯定对Marathon Digital来说是个坏消息，因为它的能源成本在行业中最高。但对于规模较小、更灵活的比特币矿工，如Cipher Mining，这可能提供了一个机会。
然而，鉴于投资比特币矿业股票实际上只是对未来比特币价格的杠杆投注，一种策略可能是直接投资比特币。是的，您可能会牺牲一些潜在的上涨空间，但您也不必担心在竞争激烈的行业中挑选赢家或尝试把握每一个新的比特币周期。
这实际上取决于您的投资时间跨度。如果您希望在短到中期内最大化收益，比特币矿业股票可能会继续胜过比特币。但如果您是一位长期投资者，那么直接投资比特币可能更容易、更有利可图。
